2025年5月2日，Strategy公司公布了其2025年第一季度的财报，显示公司在营收和利润上均未能达到市场预期。公司在这一季度经历了巨大的运营支出，达到60亿美元，同比增长超过1100%。这一支出的增加主要源于Strategy在第一季度投资76.6亿美元购买了80,715个比特币，导致公司在比特币持有上的未实现损失达到59.1亿美元。
根据财报，Strategy的净亏损为42亿美元，相当于每股摊薄亏损16.49美元，远高于分析师预期的每股亏损0.11美元。公司的总营收为1.111亿美元，低于市场普遍预期约5%，且较去年同期下降了3.6%。尽管如此，Strategy在订阅服务领域的表现较为亮眼，相关收入增长了61%，达到3710万美元。
Strategy目前持有现金及现金等价物6030万美元，而其在比特币上的持仓量为553,555枚，比特币的市值约为520亿美元。尽管由于比特币市场的波动，公司在比特币上的未实现损失较为严重，但年初至今的比特币收益率仍为13.7%，显示出一定的增长潜力。然而，这一亏损仍对公司的财务状况造成了显著压力。
面对这样的财务困境，Strategy公司宣布了一项新的融资计划，计划通过公开市场的普通股发行融资210亿美元。这项融资计划被认为是公司为应对目前亏损状态并维持其比特币投资策略而采取的紧急措施。此举预计将有助于增强公司的现金流，以便继续扩展其比特币持仓，并为股东带来可能的长期回报。
然而，尽管公司强调比特币投资的长期战略价值，短期内的亏损和巨大的未实现损失也让市场对其未来表现产生了不少质疑。对于投资者而言，Strategy如何平衡比特币的价格波动与其经营模式，如何处理持续亏损所带来的压力，将成为未来关注的重点。
总的来说，Strategy的第一季度财报反映了公司在加密货币市场中的积极布局和面临的风险。虽然比特币的长期投资潜力依然被看好，但公司短期内的财务压力和持续亏损，仍然需要通过外部融资和有效的市场策略来化解。
