2025年5月，美国证券交易委员会（SEC）委员Hester Peirce公开表示，SEC正在认真考虑一项潜在的豁免指令，这项指令有可能为企业在证券市场中应用分布式账本技术（DLT）提供新的法律框架。此举将使得公司能够利用DLT技术进行证券的发行、交易和结算，同时也可能允许创新交易系统进行符合条件的代币化证券交易。
Hester Peirce指出，SEC已经认识到区块链技术，特别是分布式账本技术，在证券市场中的巨大潜力。她表示，随着技术的不断发展，传统的证券交易和结算体系面临的挑战越来越大，分布式账本技术可能成为提升市场效率、降低成本和增强透明度的重要工具。为了让这种创新技术得以在严格的监管框架内得到有效应用，SEC正在探索适合的豁免指令。
这项豁免指令，若最终出台，可能会对证券市场带来深远影响。传统的证券交易和结算流程依赖中央化的中介机构，如证券交易所和清算所，且通常存在较高的交易成本和结算时间。分布式账本技术通过去中心化的方式，能够大大缩短交易时间，降低中介费用，并提升交易透明度。这种技术的应用，可以使得证券发行、转让、结算等过程更加高效、安全，并有助于减少传统金融体系中的信息不对称。
此外，Peirce还特别提到，创新的交易系统对于代币化证券的应用至关重要。代币化证券指的是利用区块链技术将传统证券（如股票、债券等）转化为数字资产的过程。这种方式使得证券能够在全球范围内更快速、低成本地交易，并且能为投资者提供更多的灵活性。借助代币化，证券的所有权转移、交易记录、分红等信息可以在区块链上进行实时更新，这一过程几乎无需中介。
然而，尽管区块链和DLT技术在金融市场的应用潜力巨大，但其在证券领域的广泛采用仍然面临监管和法律障碍。许多传统金融机构和投资者仍然对区块链技术的安全性和合规性存在疑虑。因此，SEC的这项潜在豁免指令，将为市场提供明确的法律框架，以确保创新交易系统和代币化证券交易能够在合规的环境下进行。
这项计划的前景值得关注。如果SEC最终通过这一豁免指令，预计将为更多企业和技术公司进入证券市场提供机会，推动区块链技术在资本市场的广泛应用，进一步推动数字资产和传统金融市场的融合。
对于投资者和市场参与者而言，这一变化可能意味着证券市场将迎来新的竞争模式和投资机会。随着这一政策逐步落地，投资者将能够接触到更多创新金融产品，进一步丰富全球资本市场的生态系统。
