2025年，德意志银行分析师乔治·萨拉韦洛斯在最新报告中表示，全球贸易战近期缓和的进展对美元的影响尚不清晰。随着美国与其他经济体之间的贸易紧张关系有所缓解，国际贸易格局正在发生变化。然而，萨拉韦洛斯指出，这些积极的贸易消息对全球经济的影响更为深远，特别是对其他地区的经济增长而言，可能带来的好处大于对美国的直接益处。因此，这一变化可能对美元汇率产生一定的负面影响，尤其是在与经济增长高度相关的货币面前。
萨拉韦洛斯进一步分析指出，随着全球贸易环境的改善，其他主要经济体可能会从中受益，特别是那些出口导向型的经济体。这意味着，全球经济增长的提升可能会导致其他货币在市场上表现出更强的韧性，并对美元构成压力。美元作为全球储备货币，通常会受到全球经济形势变化的影响。当全球经济增长加快时，市场倾向于转向风险资产，这可能导致美元的需求下降。
然而，萨拉韦洛斯也提到，从美国的外部融资角度来看，一个相对不那么敌对的美国政府可能会对美元产生积极的作用。具体来说，如果美国政府的对外政策变得更加温和，减少对国际资本流动的阻碍，这将有助于吸引更多的资金流入美国，从而支撑美元汇率的稳定。资金流入的增加不仅能够帮助美国维持较低的借贷成本，还能进一步推动美元在全球市场上的需求。
此外，随着全球贸易环境趋于稳定，投资者的风险偏好可能会发生改变，推动他们更多地参与到新兴市场和其他经济体的投资机会中。这样一来，美元的角色可能会面临一定的挑战，尤其是在全球资本流动的格局发生变化的情况下。
尽管如此，萨拉韦洛斯强调，全球贸易战的缓和并不意味着美国经济就能立刻获得直接的好处，尤其是在短期内。虽然全球经济的复苏有助于提升贸易和投资活动，但美国作为全球最大的经济体之一，其经济增长仍受到多方面因素的影响。因此，美元的长期走势仍将受到多个变量的综合作用，而不仅仅取决于国际贸易环境的变化。
总结来说，全球贸易战的缓和在短期内可能对美元带来一定的负面压力，特别是在全球经济增长更为敏感的货币面前。然而，从长期来看，美元的强势依赖于美国的外部融资状况和国际资本流动的变化。随着全球经济的逐步复苏，美元的走势将取决于美国政策的走向以及市场对美国经济的预期。
