2025年5月，据英国《金融时报》报道，富达投资固定收益业务主管 Robin Foley 在接受采访时表示，美联储当前正处于前所未有的政策困境中。随着前总统特朗普重启贸易战并推行新一轮加征关税的计划，美国经济前景再度被扰动，美联储的货币政策目标——遏制通胀与促进就业——正在“被拉向截然不同的方向”。
Foley 目前负责管理富达高达2.3万亿美元的固定收益资产，在业内具有广泛影响力。她指出，美联储近年来在抗击通胀方面取得了一定成效，但劳动力市场的表现仍存较大不确定性。“抗通胀的努力不错，但就业仍有待观察，”她说，“美联储现在正面临一个政策困境。”
她的言论恰逢美联储在2025年暂停2024年启动的降息周期之际。分析人士认为，此次政策暂停主要是受到特朗普重新上台后推动的贸易保护主义政策影响，尤其是新一轮关税措施可能带来的通胀压力和经济放缓风险。Foley 警告称，这种政策转变可能对市场产生连锁反应，一方面可能推高商品和原材料价格，另一方面则可能抑制企业投资与招聘，进而损害整体就业形势。
值得注意的是，Foley 提到过去一年市场对于利率走势的预期发生了“非常不稳定”的变化。数据显示，期货市场目前预计美联储将在2025年9月恢复降息，这一时间点比年初广泛预期的6月或更早时间明显延后。这表明投资者已开始重新评估宏观风险与政策反应之间的关系。
业内专家普遍认为，美联储目前必须在维持经济增长与控制通胀之间取得艰难平衡。一方面，过早放松货币政策可能引发新一轮通胀上行；另一方面，持续高利率可能导致经济增长动力减弱、失业率上升，从而引发政治和社会层面的不稳定。
Foley 的观点在市场中引发广泛共鸣。多家投行分析师指出，当前经济形势与政策不确定性使得资产配置难度显著上升，特别是对固定收益投资者而言，利率前景的模糊性增加了投资组合管理的挑战。同时，这也可能促使更多资金流入避险资产或短期债券市场。
总体来看，2025年下半年，美联储政策走向仍将高度依赖通胀数据、就业报告以及政治层面的动向。Foley 强调，投资者需要为一个“波动性持续、路径多变的宏观环境”做好准备。这场由关税政策引发的新一轮经济博弈，可能不仅改变全球贸易格局，也将深刻影响全球资本市场的未来走向。
