据芝加哥商品交易所（CME）旗下的“美联储观察”工具数据显示，截至最新统计，美联储在即将到来的7月议息会议上降息25个基点的概率为20.7%，而维持当前利率水平不变的概率则高达79.3%。这一数据反映出市场对短期内美联储调整货币政策的预期仍较为保守，投资者整体情绪趋于谨慎。
在通胀未明显回落的背景下，美联储的政策制定仍需权衡多个宏观因素，尤其是近期地缘政治变动、财政政策不确定性以及国内外经济复苏节奏的不一致。美联储理事奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）在6月24日的一次讲话中曾指出：“如果贸易政策带来的影响逐渐消退，我们应该继续推动降息。”这表明部分联储官员已对当前政策维持高利率表示担忧，并期待在适当时机重新开启宽松周期。
古尔斯比的这一表态，再次引发市场对降息路径的关注。他曾在年初就表示，美联储原计划将在2024年内开始逐步降息，以实现经济软着陆和就业最大化目标。然而，自4月初美国政府宣布实施新一轮贸易关税以来，美联储出于对关税可能引发输入型通胀的担忧，一度暂停了政策转向的节奏。这一系列不确定因素，构成了美联储内部形成统一政策立场的障碍。
值得注意的是，虽然CME数据显示7月降息的可能性较低，但市场并未完全排除美联储在下半年启动降息周期的可能性。部分经济学家预计，如果未来几个月核心通胀继续放缓，尤其是住房和服务价格降温明显，联储可能在9月或年末重新考虑下调利率。此外，随着2024年美国总统大选临近，政治压力也有可能对货币政策形成一定影响，虽然美联储一贯强调其独立性原则。
整体而言，美联储目前的基调仍以“数据驱动”为核心，不急于做出明确的政策转向。无论是降息与否，决策的核心都围绕着美国经济的稳定性、通胀前景的可控性以及就业市场的韧性展开。投资者在解读当前的政策信号时，应更加关注后续的通胀数据、消费信心指数以及企业投资动向等多重指标，以便更全面判断美联储的行动路径。
