2025年，稳定币与支付基础设施成为加密行业中罕见逆势上扬的赛道。数据显示，受2024年下半年Circle成功上市与监管政策清晰化的强力驱动，稳定币与支付领域在2024年第三、四季度分别录得43笔与42笔风投交易，连续两个季度刷新历史单季最高记录，全年累计交易数量首次突破2021年牛市顶峰，成为当前加密行业最受风投青睐的细分领域。
进入2025年第一季度，这一趋势依然延续。稳定币相关项目在所有加密风投交易中占比高达7.5%，远高于NFT、DAO、GameFi等此前曾主导市场热度的赛道。这一现象被业内普遍解读为“资本在回归加密金融本源”，即将关注重点转向具备实际使用场景与长期稳定盈利模型的底层金融工具和基础设施。
促成这一热潮的核心因素，首先是Circle成功上市所带来的强烈市场示范效应。Circle作为USDC的发行方，不仅展示了稳定币企业可进入主流资本市场、获得高估值与机构支持的现实可能，也证明了稳定币发行在合规前提下的可持续商业路径。Circle上市被视为稳定币赛道“正名”的重要转折点。
其次，美国监管环境的逐步明朗起到了关键推动作用。特别是2024年底通过的GENIUS法案（Guaranteeing Essential National Infrastructure Using Stablecoins Act），首次对美元锚定稳定币的发行、储备披露与合规操作设定了系统性的联邦监管框架。这一立法为稳定币提供了可预期的发展环境，极大提升了机构投资者的信心。
稳定币的盈利模式相较于其他加密应用更加明确。无论是托管利息收入、交易手续费，还是跨境支付与链上金融应用的基础费用，稳定币在多场景下都展现出强大的商业延展性。更重要的是，在当前传统金融与加密世界逐渐融合的过程中，稳定币作为连接两端的桥梁角色变得不可替代，尤其在国际结算、DeFi抵押、企业级支付解决方案中表现尤为关键。
2025年，随着亚太、欧洲等地区开始效仿美国制定稳定币监管框架，以及越来越多的金融科技公司、跨境支付服务商开始部署稳定币解决方案，该赛道的机构参与度正在持续扩大。不仅传统风投持续加码，像Visa、Mastercard、PayPal等支付巨头也在通过合作、收购或战略投资方式加速布局稳定币生态。
此外，稳定币的基础设施层面也正在快速演进。模块化发行、合规审计、链上KYC、跨链桥与CBDC互通成为新一轮投资热点。多个新兴项目致力于提升稳定币在不同链间的可用性与合规部署能力，如支持全链交易透明化的zk稳定币系统、嵌入法币流动性的链下结算平台等。
总体来看，稳定币不再只是加密市场的边缘支付工具，而是正在成为全球新型金融基础设施的重要组成部分。在政策利好、商业模式成熟以及应用需求强劲的三重推动下，稳定币赛道可能是2025年乃至整个下一个加密周期中少数几个具备“持续复利效应”的投资方向。
未来，随着更多稳定币发行方上市、合规路径清晰，以及DeFi、RWA（现实世界资产）进一步融入传统金融，稳定币生态有望成为加密世界真正“被主流接纳”的第一步。
