2025年，美国政坛迎来又一重大财政政策动向。据多方市场消息披露，美国参议院已以微弱多数——51票对50票——通过由总统唐纳德·特朗普推动的大规模减税与支出法案。这一法案的通过标志着共和党在特朗普回归白宫后财政路线的又一次强力推进，也意味着美国经济政策方向可能面临一次深刻的结构性调整。目前，法案已送交众议院等待进一步表决。
这项法案包括两大核心内容：一是对企业与中高收入群体实施新的减税措施，旨在进一步激发企业投资、刺激消费与资本市场活力；二是在基础设施建设、军费预算和特定产业补贴等方面增加联邦支出，总体财政规模或将超过数万亿美元。从结构上看，这项法案既延续了特朗普2017年任期内的减税思路，又扩大了财政刺激的覆盖面，试图通过减税与扩大支出来重塑美国的增长动能。
值得关注的是，该法案的通过是在当前美国财政赤字持续攀升、国债规模屡创新高的背景下进行的。根据此前美国财政部发布的数据，2025年上半年联邦政府财政赤字已突破1.3万亿美元，而这项法案的实施将进一步放大财政缺口，引发外界对通胀压力、长期债务可持续性以及未来利率路径的广泛担忧。
美联储方面也在密切关注法案带来的经济与市场影响。由于减税可能带来短期内消费回暖与企业利润上升，而政府支出上升又可能抬高通胀预期，这与美联储当前谨慎维持高利率的基调存在一定冲突。美联储主席鲍威尔在近日的发言中已表态，目前货币政策仍需保持观望态度，政策空间受到关税和财政扩张等不确定因素影响。
从市场反应来看，法案在参议院通过后，美股三大指数盘中短线走强，尤其是金融、能源与建筑板块上涨明显，投资者普遍押注财政刺激将推动经济短期增长。不过，债券市场则出现波动，长期美债收益率小幅上行，反映出市场对未来政府融资需求上升的担忧情绪。
此外，这项法案也在政治层面引发巨大争议。民主党议员普遍反对其将公共资金更多让利于高收入群体，认为这将进一步加剧贫富差距，并对医保、教育等民生项目形成挤压。在众议院中，尽管共和党目前拥有微弱多数，但是否能顺利推进仍存在一定不确定性，关键将取决于党内温和派的表态以及是否出现跨党派协商调整条款的可能。
总结而言，特朗普的减税与支出法案正处于美国财政与政治博弈的关键关口。一旦在众议院顺利通过并最终落地实施，2025年下半年美国财政与经济格局可能发生深远变化，其对市场、货币政策乃至全球经济信心都将产生广泛影响。
