BitMEX联合创始人Arthur Hayes近日发表市场展望，重点分析了未来数月加密市场，尤其是比特币的走势，并指出美联储政策、财政部普通账户（TGA）流动性、以及美国政治进程将在其中发挥关键作用。他认为，从现在到8月杰克逊霍尔会议之前，比特币大概率将处于横盘整理状态，并在一定条件下出现回调。他同时预测，一旦宏观政策拐点出现，尤其是量化紧缩的终结或监管调整出台，市场将迎来新一轮上涨高潮。
Arthur Hayes的预测围绕三个关键变量展开：TGA补充进度、美联储政策调整预期，以及共和党政治策略。他认为，目前市场处于观望期，缺乏突破上涨或大幅下跌的核心驱动，因此比特币短期走势预计将在90,000至100,000美元之间震荡。他表示：
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如果TGA补充吸走过多流动性，将对美元流动性构成压力，比特币可能下探至90,000至95,000美元区间；
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若TGA补充影响不大，比特币将保持在100,000美元附近横盘，但难以突破当前112,000美元的历史高点；
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市场真正的关键拐点，可能要等到8月杰克逊霍尔会议，甚至9月初债务上限调整完成之后，届时或将迎来货币政策和财政政策的双重转折。
Hayes大胆猜测，美联储主席鲍威尔届时或将释放“平淡但意义深远”的信号，比如宣布量化紧缩政策（QT）的结束，或者出台更宽松的银行监管措施，为经济注入新的流动性支持。他表示，这些政策虽然看似技术性，但对市场信心将有巨大提振作用。
此外，Hayes将美国政治周期纳入考量。他分析称，在2026年中期选举即将来临之际，共和党很可能倾向于转向扩张性政策以维护选区基本盘，可能会推动福利发放、财政刺激等措施，从而进一步抬升市场预期。他形容道：“届时，绿色的十字星K线将在货币发行激增的背景下刺穿空头防线。”
Hayes的观点显示出其一贯的货币主义立场：比特币价格的中长期趋势与全球流动性高度相关，尤其是与美联储和财政部政策节奏息息相关。在他看来，宏观流动性环境决定了比特币的“温度”，而监管和政治动向则决定了突破的“方向”。
需要指出的是，虽然Hayes的分析建立在宏观逻辑之上，但其时间窗口的预测也充满不确定性。例如，美联储是否将在8月提前释放鸽派信号，目前仍无明确证据；TGA补充对流动性的真实影响，也需结合财政部具体操作节奏才能判断。此外，政治博弈的不确定性使得任何财政措施的出台时点都存在变数。
不过，Hayes的分析为当前持币者和投资者提供了重要参考框架。当前阶段市场情绪虽未出现恐慌性抛售，但在等待突破的同时，也需提防可能出现的“流动性真空”。对长期投资者而言，横盘震荡期或许正是积累筹码、优化资产配置的最佳时机。
总结来看，Arthur Hayes认为，比特币短期内将在宏观政策明确前保持震荡格局，真正的上行突破或将在8月杰克逊霍尔会议和9月财政转折期之后到来。届时，如若流动性大幅释放，“绿色K线”或将重回视野，而当前阶段则是典型的“牛市前平静期”。
